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이달 서학개미(해외 주식에 투자하는 국내 개인 투자자)들이 미국 반도체 3배 레버리지 ETF인 SOXL을 약 4조 6천억 원어치 순매수하며 공격적인 저가 매수에 나섰다는 기사를 읽었습니다. 코스피 대형 반도체주가 한 달 새 20~30% 가까이 빠지는 와중에 벌어진 일입니다. 저도 소액이나마 삼성전자를 들고 있고 계좌가 파랗게 물드는 걸 지켜보며, 이 선택이 용기인지 무모함인지 한참 고민해 보았습니다.
저가매수라는 승부수, SOXL에 4조가 몰린 이유
한국예탁결제원 집계에 따르면, 이달 1일부터 21일 사이 국내 투자자들의 미국 주식 순매수 1위 종목은 SOXL이었습니다(출처: 한국예탁결제원). 순매수 금액은 약 34억 9천만 달러, 우리 돈으로 4조 6천억 원이 넘습니다. 2위와의 격차도 압도적입니다.
SOXL은 필라델피아 반도체 지수(SOX)의 일간 상승률을 3배로 추종하는 레버리지 ETF입니다. 여기서 레버리지 ETF란, 기초 지수가 1% 오를 때 3% 수익을, 1% 내릴 때 3% 손실을 내도록 설계된 고위험 파생 상품을 말합니다. 지수가 한 방향으로 움직일 때는 수익이 극대화되지만, 반대로 움직이면 손실도 3배로 불어납니다.
서학개미들이 이 상품에 몰린 배경에는 "단기 낙폭이 과도하다"는 판단이 깔려 있습니다. 필라델피아 반도체 지수는 이달 중 8거래일 연속 하락하며 10% 이상 빠졌고, 국내 대형 반도체주인 삼성전자와 SK하이닉스도 각각 19%, 29% 넘게 하락했습니다. 이런 상황을 '저가 매수의 기회'로 읽는 시각도 있는데, 저도 그렇지 않을까 생각하면서도 솔직히 매수에 손이 선뜻 가진 않았습니다.
저는 제가 산 삼성전자가 파랗게 물든 화면을 보면서 "지금이 바닥일까, 더 빠질까" 생각만 반복하다 결국 아무것도 못 했습니다. 시장이 공포에 휩싸인 순간에 3배짜리 상품을 수억 원어치 사들이는 대담함은 저처럼 본업과 프리랜서 일을 병행하며 한 푼 한 푼 모으는 입장에서는 솔직히 부러우면서도 무섭게 보였습니다.
레버리지ETF, KORU까지… 국장 반등에도 베팅
서학개미들의 공격적인 베팅은 미국 반도체에만 그치지 않았습니다. 같은 기간 순매수 2위를 차지한 종목은 KORU였습니다. 약 2억 8천만 달러가 몰렸습니다.
KORU는 MSCI Korea 25/50 지수를 3배로 추종하는 ETF입니다. MSCI Korea 지수란, 모건스탠리 캐피털 인터내셔널(MSCI)이 산출하는 한국 증시 대표 지수로, 삼성전자와 SK하이닉스가 올 6월 말 기준으로 지수 비중의 절반 가까이를 차지합니다. 결국 KORU를 매수한다는 건, 미국 시장에 앉아서 국내 대형 반도체주 반등에 3배로 베팅하는 것과 다름없는 구조입니다.
이달 서학개미의 선택은 한마디로 "반도체가 너무 많이 빠졌다, 여기서 반등한다." 그 믿음 하나로 국내외 반도체 레버리지 상품을 동시에 사들인 셈입니다. 하지만 제가 보기에는 국내 증시 반등을 기대하면서 굳이 미국 시장에 상장된 KORU를 매수하는 건, 환율 리스크와 3배 변동성을 동시에 감수하는 선택입니다. 이 상품들의 주요 특징을 정리하면 다음과 같습니다.
- SOXL: 필라델피아 반도체 지수(SOX) 일간 수익률 3배 추종, 미국 주요 반도체 기업 편입
- KORU: MSCI Korea 25/50 지수 3배 추종, 삼성전자·SK하이닉스 비중 약 50%(2024년 6월 말 기준)
- 두 상품 모두 일간 복리 구조로 장기 보유 시 지수 수익률과 괴리가 발생할 수 있음
- 이달 SOXL 매수자 대부분은 지수 추가 하락으로 현재 손실 구간으로 추정
한 달 전엔 SGOV와 SCHD… 서학개미 심리의 급반전
불과 한 달 전인 9월, 서학개미들의 분위기는 완전히 달랐습니다. 당시 순매수 1위는 SGOV였고, 뒤를 이어 SCHD, VOO, QQQM 같은 안정형 상품들이 상위권을 차지했습니다(출처: 한국예탁결제원).
SGOV는 미국 초단기 국채(만기 0~3개월)에 투자하는 ETF입니다. 여기서 초단기 국채 ETF란, 만기가 매우 짧은 미국 국채를 편입해 금리 변동 리스크를 최소화하면서 이자 수익을 월 배당으로 지급하는 상품을 말합니다. 장기채 금리가 치솟는 고금리 환경에서 원금 손실 없이 현금 흐름을 확보할 수 있어 인기를 끌었습니다.
하지만 9월에 안정적인 채권 ETF를 가득 담던 사람들이 10월에는 3배 레버리지로 갈아타는 속도가 너무 빠릅니다. 저도 당시 파킹통장 금리와 SGOV를 비교해 가며 "외주 수입을 여기에 조금씩 쌓아볼까" 고민했었거든요. 불확실한 프리랜서 수입을 보완해 줄 안정적인 현금 흐름이 필요했으니까요.
업계에서는 이런 변화의 배경으로 미국 장기채 금리 진정세와 "긴축 악재는 이미 시장에 충분히 반영됐다"는 인식이 작용했다고 봅니다. 고금리 방어에서 성장주 저가 매수로, 한 달 만에 서학개미의 나침반이 180도 돌아선 셈입니다. 시장 심리가 이렇게 빠르게 바뀔 수도 있다는 건 알고 있었지만, 막상 데이터로 확인하니 새삼 놀랍긴 합니다.
3배 레이스 구경하며 제가 내린 결론
밤새 외주 작업을 마치고 통장에 몇십만 원이 찍히는 순간, "남들은 주식으로 이 금액을 하루에 벌거나 잃는다던데"라는 생각이 스칠 때가 있습니다. 그 허탈함과 일확천금을 향한 충동이 동시에 몰려오는 그 느낌, 저만 느껴본 건 아닐 거라고 생각합니다.
그런데 이번 기사에서 이달 SOXL을 매수한 대다수가 현재 손실 구간이라는 이야기를 보고, 피땀 흘려 번 외주 수입을 3배짜리 변동성 상품에 섣불리 태우지 않은 게 솔직히 다행이라는 안도감이 먼저 들었습니다. 본업과 프리랜서 일로 하루를 이미 '3배로 갈아 넣고' 있는 저에게, 주식 계좌마저 하루에 ±20%씩 오르내린다면 마감 스트레스에 잔고 스트레스까지 더해져 아무것도 제대로 못 할 것 같거든요.
다양한 시각이 있는데, 저는 지금 이 구간에서 무리한 레버리지보다는 작지만 꾸준한 진입이 더 맞는 방법이라고 생각합니다. 반도체와 지수의 낙폭이 이 정도로 깊어진 시기라면, SOXL 같은 무서운 상품 대신 S&P 500 지수를 추종하는 VOO나 우량 고배당주인 SCHD를 프리랜서 수입이 들어올 때마다 커피 몇 잔 아낀 셈 치고 한 주씩 담아보는 방식이 제 체력과 멘탈에 훨씬 맞지 않나 하는 생각이 듭니다. 제 경험상 투자는 결국 잠을 잘 잘 수 있는 수준에서 해야 지속됩니다. 3배 레이스에 뛰어든 사람들을 무모하다고 단정할 생각은 없습니다. 하지만 저는 제 안전한 수입 파이프라인을 지키면서, 그 안에서 조금씩 미국 시장에 발을 걸쳐보는 쪽을 선택하겠다는 생각입니다.
자주 묻는 질문
Q. SOXL 지금 사도 되나요? 진짜 저점인가요?
A. "낙폭이 과도하다"는 시각이 있는 반면, 필라델피아 반도체 지수가 아직 추가 하락 가능성을 배제하기 어렵다는 의견도 있습니다. 이달 매수자 대부분이 현재 손실 구간으로 추정되는 만큼, 3배 레버리지 상품은 단기 타이밍 예측이 틀릴 경우 손실 규모도 3배가 된다는 점을 먼저 인식하는 게 중요합니다. 저는 분할 매수조차 부담스럽다면 일반 반도체 ETF나 S&P 500 지수 추종 상품부터 검토하는 편이 낫다고 생각합니다.
Q. KORU랑 국내 반도체 ETF 직접 사는 거랑 뭐가 다른가요?
A. KORU는 미국 시장에 상장되어 달러로 거래되는 ETF로, 국내 증시 방향성뿐 아니라 원달러 환율 변동 리스크도 함께 짊어집니다. 또한 3배 레버리지 구조라 일간 복리 효과로 인해 장기 보유 시 기초 지수 수익률과 실제 수익률 간 괴리가 생길 수 있습니다. 국내 반도체 ETF를 직접 사는 것과 비교하면 변동성이 훨씬 크고 복잡한 상품입니다.
Q. SGOV는 지금도 괜찮은 상품인가요?
A. SGOV는 미국 초단기 국채에 투자해 월 배당을 지급하는 ETF로, 금리 변동에 따른 원금 손실 위험이 매우 낮습니다. 고금리가 지속되는 구간에서는 안정적인 현금 흐름을 원하는 투자자에게 여전히 유효한 선택지라고 봅니다. 다만 금리 인하 사이클이 본격화되면 이자 수익이 줄어들 수 있어, 시장 환경을 지켜보며 비중을 조절하는 접근이 합리적이라고 생각합니다.
Q. 서학개미들이 왜 한 달 만에 안전 자산에서 레버리지로 갈아탄 건가요?
A. 업계에서는 미국 장기채 금리가 9월 대비 진정세를 보이고, 금리 인상 등 긴축 악재가 이미 주가에 충분히 반영됐다는 인식이 퍼지면서 투자 심리가 빠르게 전환됐다고 분석됩니다. 공포가 극에 달한 구간을 저가 매수 기회로 읽는 시각이 작동한 것인데, 실제 성과로 이어질지는 추가적인 시장 흐름을 지켜봐야 알 수 있을것 같습니다.
결론
이달 서학개미들의 SOXL·KORU 집중 매수는 "반도체 낙폭이 과도하다"는 공통된 판단에서 나온 저가 매수 전략입니다. 시장을 긍정적으로 보는 시각 자체를 탓할 수는 없습니다. 하지만 3배 레버리지 상품은 방향이 맞아도 타이밍이 어긋나면 손실이 순식간에 불어나는 구조라는 점을 저는 계속 떠올립니다.
현재 제 투자방식은 지금 이 구간에서 가장 현실적인 선택은 공격적인 레버리지 베팅보다는 VOO나 SCHD처럼 우량 지수 추종 상품을 프리랜서 수입이 들어올 때마다 소액씩 분할 매수하는 방식입니다. 남들의 3배 레이스에 불안해할 필요 없이, 지금 당장 본업과 부업이라는 제 안전한 수입 파이프라인을 지키는 것이 먼저입니다. 그 위에서 조금씩, 미국 시장에 발을 걸쳐보는 것으로도 충분하다고 생각합니다.
참고: 아이뉴스24 기사